Что такое срочные рынки, и как они работают?

Формулы со словом «срочный» в понимании среднестатистического человека подразумевают немедленное выполнение действий. Прилагательному каждой лексемы можно подобрать синоним: быстрый, неотложная, мгновенное.

«Срочные рынки» - исключение из правил. Понятие заключается в растянутости процесса по времени с нескольких дней до нескольких лет. В выражении прилагательное означает единственный вариант, образованный с помощью слова «срок». Каждая рыночная сделка характеризуется конкретной датой завершения.

Предметом сделок в условленную дату являются производные финансовые инструменты:

1. Фьючерсы, биржевой контракт.

2. Опционы, биржевая сделка.

3. Форварды, внебиржевой договор.

Оптовый уровень риска

Срочный финансовый рынок – это часть финансового космоса, состоящего из нескольких сегментов:

• рынок капитала;
• денежный участок;
• валютная секция;
• площадка ценных бумаг;
• сектор производных финансовых инструментов.

Рынок срочных сделок – это оптовый рынок риска. Заключая контракты на фьючерс, опционы или форвард, игрок, по сути, продаёт и покупает риск убытка. О прибыли речь не идёт – это приятный бонус за отвагу.

Условия для развития РСС – развитая инфраструктура спотового пространства и нестабильная геополитическая ситуация, чтоб ни в политике, ни в экономике не было застоя. Нестабильность – база волатильности.

Честное купеческое слово

Фьючерс – это обязательство покупателя приобрести в заданный срок договорной актив по установленной цене. Активом выступает:

• товар, например, газ, нефть или кофе;
• акции эмитентов;
• биржевые индексы;
• цена денег;
• валюта стран мирового сообщества.

Обязательства могут быть поставочные, когда речь идёт о товаре, и расчетные, когда по наступлении даты стороны ведут расчет.

Для наглядности приведём тройку примеров со срочных рынков. Пусть игрок в 3-м квартале 2017 года приобрёл на бирже фьючерс на 100 тысяч баррелей нефти марки «Брент» по 53 американских доллара за баррель с датой исполнения контракта в 4-м квартале 2018 года. Возможны варианты событий через год:

1. Нефть рухнула до 43 долларов. Продавец получает прибыль по 10 долларов с каждого барреля. Покупатель плачет об убытках аналогичного объёма – а что делать, контракт заключен на расчет по 53 рубля.
2. Нефть держит цену к геополитической обстановке. Стороны остались при своих интересах: покупатель купил, как и хотел, продавец продал по запланированной стоимости.
3. Фееричный рост цены до 63 долларов за бочку на дату экспирации. Покупатель сияет счастьем: 20% экономии при покупке – это серьезное дело. По небритой щеке продавца катится скупая слеза осознания размера упущенной выгоды.

Покупаешь сейчас, итоги подводишь спустя оговоренный срок – вот суть фьючерса.

Интерес биржи заключается во взимании возвратного гарантийного обеспечения сделки в размере до 10% стоимости базового актива. По завершении сделки ГО возвращается участникам.

Не путать FORTS и FOREX

Среди площадок Московской биржи действует срочный рынок FORTS. Объектами покупки и продажи являются:

• фьючерсы на эталонную марку нефти и натуральный газ;
• акции и облигации голубых фишек; индексы ММВБ и РТС, индекс голубых фишек и волатильность российского базара;
• опционы, двойки иностранных денег и драгоценные металлы.

Последние подразделяются на:

1. Квартальные - на фьючерсы на ценные бумаги отечественных эмитентов; индексы ММВБ, РТС и мини-ММВБ; 5 валютных пар; драгоценные металлы.

2. Месячные - на фьючерсы на нефть марки Brent; акции 4 голубых фишек; индексы ММВБ, мини-ММВБ и РТС; курс пары доллар/рубль.

3. Недельные - на фьючерс на индекс РТС.

Опцион – это право, но не обязанность совершить сделку покупки CALL или продажи PUT. Позиция покупателя права - длинная, позиция продавца права – короткая.

Желающим испытать силы в производных финансовых инструментах нелишне будет знать, что на биржах действует две опционные системы:

• Старого Света, когда транзакция совершается точно в оговоренное в документе время.
• Нового Света, где гешефт закрывается в любой момент, пока не кончится срок договора.

На Московской бирже базовые активы обслуживаются на разных площадках с правами. Только обязательства торгуются там же, где и опционы – на срочном рынке московской биржи.

При изучении опционов читатель неизбежно встретит лексему «страйк» или «страйк прайс» - так обозначается цена исполнения подряда.

По сути, опцион – это фьючерс на фьючерс, только с уникальными условиями исполнения.

За рамками стандартизированных процедур

Срочный рынок биржи – не единственный способ выстраивания отношений. Форвардный контракт – это договор двух субъектов на совершение сделки в будущем по цене, определённой сейчас с заданным объёмом актива и в оговоренные даты. Определение напоминает формулировку понятия фьючерс. Но зафиксированы различия:

1. ФК – это внебиржевой производный финансовый инструмент, где стороны в силах условиться о любом сроке исполнения сделки.
2. Контрагенты в деле могут изменяться. Например, один хороший банк приобрёл иены у другого дружественного банка с периодом поставки месяц. На следующий день хороший банк продал иену с периодом исполнения один день. Но первая операция при этом продолжается: по прошествии одного месяца хороший банк будет обязан исполнить обязательства по первому договору – купить оговоренный объём японской валюты.

Понятно, что физически никто валюту не перевозит, грузовиков не хватит под некоторые соглашения. Итог подводится в день закрытия соглашения. Вычисляют разницу между договорной и рыночной ценой, и проигравшая сторона выплачивает капитал победителю.

Биржевые ангажементы с оговоренной датой распространены между банками: они торгуют валюту и цену денег. Хотя российские трейдеры также упорно осваивают этот сегмент в части сделок с нефтью.

Загадочный валютный сегмент

Святая миссия трейдера на биржевом и внебиржевом пространстве – получение прибыли любыми законными способами и с действиями над любыми активами.

Например, валютные манипуляции можно осуществлять на срочном валютном рынке. Сроки исполнения сделок стандартизированы – 1 месяц, квартал, полгода, год.

В этом сегменте орудуют фондовые и валютные биржи; сбытчики закромов родины за бугор и менялы кладовых природы на зеркальце, тунику и аленький цветочек; коммерческие банки на межбанковском секторе поля.

Физику есть смысл вертеться в СВР, только если он квалифицированный инвестор с серьезным депозитом.

Стратегии долгого периода

Методы спекуляции на срочных рынках рисков разнообразны:

• хеджирование – контракт на одной площадке во избежание потерь в другом секторе;
• арбитражные операции между спотовым и срочным сегментом при наличии взаимосвязи базового актива с фьючерсами, опционами и форвардами; также возможны операции с ценными бумагами уровня риска I-IV;
• страхование набора корпоративных долговых бумаг – на FORTS открываются короткие позиции («продажа») фьючерсов, эквивалентная портфелю облигаций; при падении цены на облигации растёт доход во фьючерсах.

Иностранные фьючерсы

Некоторые управляющие компании, например инвестиционный холдинг «ФИНАМ», креативно подходят к формированию линейки финансовых услуг и предлагают работу не только с отечественными ценностями, но и с иностранными фьючерсами, пока только с базовыми североамериканскими товарами, валютами, акциями – широко известными и наиболее ликвидными:

• Валютные пары доллар VS - евро; мини-евро; английский фунт; швейцарский франк; канадский доллар.
• Индексы-мини: Nasdaq, Dow, S&P; будущие акулы трейда, привыкайте говорить: наждак, доу, сипи.
• Материальные ценности: нефть, бензин и газ, и фьючерсы на них; медь.
• Драгоценные металлы: золото Gold и Mini Gold; серебро Silver.

Торговля осуществляется на базе Transaq.

Привлекательность торговой площадки заключается в дневных объёмах вращающегося капитала. Здесь сумма одного фьючерсного контракта за торговую сессию равна дневному обороту всей российской "ярмарки". Малькам в океане делать нечего, а акулам есть где порезвиться.

Для быстрого сбыта накопленного компания предлагает кредитное плечо 1:10. Гуру и супер-гениям трейда из 5-процентного авангарда по плечу увеличить капитал. Второй вариант развития событий мыслящий игрок сформулирует самостоятельно.

Из доступных завлекалочек – хеджирование риска ликвидными бумагами. Например, трейдер может фьючерс на нефть продать под залог акций Сбербанка.

Ставки и комиссии

Параметры группы «Финам» при торговле на СР следующие:

• фьючерсы Североамериканских штатов - 1,5 доллара за транзакцию;
• валюта - 0, 0027% со стоимости объёма;
• фьючерсы РФ - 0,45 рублей за соглашение.

Для справки:

• акции североамериканских компаний - 0,00944 процента с оборота на площадках США;
• акции и долговые расписки российских эмитентов - 0,00944% с объема сделки.

О мгновенных сделках

Вопросы терминологии возникли из необходимости удобства оперирования базовыми элементами трейда.

Если для заключения договоров с конкретными сроками исполнения создана площадка СР, то для контрактов с сиюминутным приобретением права собственности, мгновенной продажей и одновременным поступлением денег продавцу рынок называется спотовым.

Объектами сделок на споте работают акции и облигации, золото и серебро, валюта и другие ценности. Уточняйте перечень на бирже. Но спекулятивный "базар" живёт за счет того, что физическое перемещение боливийских боливаров, мешков с кофе или драгоценных слитков отсутствует. На споте возможно купить, а через секунду продать – хлеб высокочастотных роботов.

Игроки СР не оставляют без внимания ход торгов на пространстве мгновенных сделок. Итоги операций с базовыми активами: дневные объёмы, цена закрытия дают пищу для питания фантазии фьючерсных аналитиков, строящих долговременные прогнозы.